El Banco Central decidió mantener la tasa de interés en el 40%, atento a una inflación que todavía no afloja y de la necesidad de mantener la tranquilidad en el mercado cambiario durante un tiempo prolongado.
Por otra parte, el banco regulador cree que la recuperación de la economía «tardará unos meses más» de lo previsto.
En el comunicado donde informó su decisión, la entidad que preside Luis Caputo afirmó que «los indicadores de alta frecuencia muestran una aceleración de la inflación en junio» y que «la misma refleja los efectos directos e indirectos de la reciente inestabilidad cambiaria», aunque «los últimos datos disponibles señalan una desaceleración de la inflación a partir de julio».
Sobre el aumento generalizado de precios, agregó que «el Consejo de Política Monetaria reconoce la presencia de riesgos de mayor inflación a la esperada en caso de un traspaso del tipo de cambio a los precios minoristas».
De todas formas dejó abierta una ventana para eventuales subas de la tasa de interés si la suba de precios no afloja: «Las autoridades del BCRA se comprometen a seguir monitoreando el comportamiento de la inflación en los próximos meses, decididos a introducir acciones correctivas en caso de ser necesarias para lograr su meta de inflación».
Respecto al nivel de actividad, el Banco Central admitió que además de la sequía que comenzó a impactar en la economía desde abril «se sumó la reciente aceleración inflacionaria está generando y el subsecuente endurecimiento de las condiciones crediticias», es decir la dificultad para ciertas empresas para conseguir financiamiento.
«En el tercer trimestre se espera que la normalización de los mercados financieros y la recuperación de la producción agrícola irán contribuyendo gradualmente a una mayor actividad económica, pero la experiencia reciente sugiere que la misma puede tardar algunos meses más», advirtió el Banco Central.
Por último, el ente regulador afirmó que «el esquema de metas de inflación con la tasa de interés como único instrumento de política monetaria (que había sido implementado por Federico Sturzenegger) debe ser complementado por un seguimiento más atento a los agregados monetarios». Esto significa que el Banco Central prestará más atención a la cantidad de pesos que hay circulando y la capacidad de préstamos de los bancos, para evitar presiones sobre el tipo de cambio o la inflación.
La tasa de política monetaria es el indicador de la entidad reguladora que afecta al resto de las tasas de interés relevantes, como aquella a la que pueden financiarse las pymes. Las tasas altas perjudican la capacidad de tomar créditos para las pequeñas y medianas empresas, así como también las afectan cuando buscan cambiar un cheque por adelantado en las entidades financieras, ya que el interés que les cobran está atado a ese indicador.
El Banco Central elevó la tasa de interés al orden del 40% al estallar la corrida cambiaria que hizo subir fuertemente el precio del dólar desde finales de abril. Con este instrumento la entidad reguladora buscó ofrecer una tasa atractiva en pesos para frenar la sangría. Desde ahora, afirmó el comunicado, las decisiones de política monetaria tendrán lugar una vez por mes y no cada quince días.
